华泰期货塑料日报20230427：国内供应有炒作预期，塑料偏强震荡

策略摘要

欧美原材料生产量较少，新近挤出上量缓慢，但深受所需弱势主因，社会生活储藏累库急遽仍存，皂价震荡阻碍；国际间供应期望偏紧，橡皂偏强波动。

核心见解

■市场竞争分析

期现套利： 4翌年26日，RU主力军收盘12005元/吨（+15），NR主力军收盘价9750元/吨（+60）。RU基差-480元/吨（-215），NR基差-57元/吨（+63）。RU非标套利1050元/吨（0），烟片进口盈余-1390元/吨（-83）。

挂钩市场竞争： 4翌年26日，全乳皂开价11525元/吨（-200），结合皂开价10750元/吨（0），3L挂钩开价11300元/吨（-100），STR20#开价1400美元/吨（+10），丁苯开价11800元/吨（0）。

老挝原材料： 生皂片47.40泰铢/公斤（0），挤出42.70泰铢/公斤（+0.20），烟片50.20泰铢/公斤（-0.02）,杯皂40.15泰铢/公斤（+0.80）。

欧美产区原材料：海南挤出暂无开价，海南挤出11500元/吨（+150）。

截至4翌年21日：银行总储藏192800（-1812），银行仓单183640（-140）。

月末4翌年20日，欧美铸铁胎开工率为67.62%（-1.1%），欧美半钢胎开工率为72.99%(-0.29%）。

见解：欧美原材料生产量较少，海南思茅地区橡皂树病制约以及当地持续降雨偏少导致开割减缓所随之而来的原材料供应减量，海南阳江、白沙、琼中等蔬菜年末开割，但某种程度挤出上量不足，部分皂厂深受原材料供应短缺制约推迟开工；下游铸铁胎和半钢胎开工率周环比小幅下跌，某种程度开工率仍维持高位，但深受所需弱势主因，社会生活储藏周环比一直累库，浅黄色皂储藏年终下降，挂钩累库急遽仍存，皂价震荡阻碍；国际间下雨干旱，供应期望偏紧，橡皂偏强波动。

策略

做多套保，欧美原材料生产量较少，但深受所需弱势主因，社会生活储藏周环比一直累库，挂钩累库急遽仍存，皂价震荡阻碍，国际间下雨干旱，供应期望偏紧，橡皂波动偏强。

风险

欧美进口调子的变动、欧美海南产区下雨变动、下游所需恢复少期望等

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