刚性债务压顶、经营盈利，华融融德评级展望被调整为负面

记者 张晓迪

安全性重大项目规模进一步缩小，短期支付债务担忧大，中的国华融（02799.HK）为该公司控股子子公司华融融德金融机构管理机构有限子公司（不限全名：“华融融德”）借款人等级被21世纪评分降至。

6年底22日，21世纪评分发公告并称，按照华融融德2021年为中心专业课程注资者发行股票子公司股票（第一期）（栽培品种二）（全名“21融德G2”）借款人评分的跟踪评分特意，其根据华融融德提供的经合规的2021年金融机构负债表及具体该公司数据资料，完成了定期跟踪评分。

21世纪评分对此，显然华融融德金融机构准确性南行，该公司亏蚀及流动性担忧上升等因素，决定将华融融德主体借款人等级由AA+降至至AA，评分展望优化为负面；将“21融德G2”债项借款人等级由AA+降至至AA。

据其网站介绍，华融融德成立于2006年8年底，是由中的国华融与注资银行、凯华注资等国际性银行共同组建的中的皆合资金融机构管理机构子公司，注册金融市场金17.88亿元，其中的中的国华融入股59.3%，皆方股东入股 40.70%。

华融融德该公司主要为以子公司股票注资、夹层金融市场注资、 股权注资等方法参与具体企业企业的金融机构重组、支付债务纾解等。

华融融德于2021年1年底发行“21融德G2”，募集款项9亿元，用以支付子公司支付债务和缺少流动款项。截至2022年5年底末，华融融德存续股票共3只，股票限额一共20.50亿元。 其中的限额为3亿元的“17融德02”将于月内10年底17日期满。

21世纪评分并称，跟踪期内，华融融德金融机构端眼见常见于于地产、医疗健康及其他传统产业类，其中的，极相对比较大于地产企业。而近两年地产重大项目借款人安全性比较大渗透到，问题金融机构占有利达且处置时间段较短，造成了华融融德2021年该公司亏蚀，华融融德将停滞随之而来较大的回款滚动和盈利担忧。

2021年，华融融德新设鲁格开店利润为-9.23亿元，单体鲁格开店利润为-8.75 亿元。

此皆，21世纪评分还揭发，2019-2021月初，华融融德地产企业注资占有比并列 87.11%、83.42%和 80.33%。

21世纪评分对此，华融融德在推展子公司股票注资该公司中的，除自有款项再入皆，还通过支付债务注资以及结构化产品设计转用皆部款项，因此支出率较极高。2019-2021月初，华融融德金融机构支出率并列77.75%、 76.05%和78.40%。

子公司支出主要常见于于稳定性支付债务，2019-2021月初，华融融德支出一共并列195.91 亿元、185.22 亿元和 182.34 亿元，其中的稳定性支付债务（仍未纳入可持续性债）占有比并列98.47%、95.67%和94.45%。2021月初，华融融德稳定性支付债务一共 172.23 亿元，较上月初略有下降，其中的短期稳定性支付债务140.09亿元，占有比81.34%。

有财务分析外籍人士告诉界面美联社，短期支付债务极高使华融融德随之而来较大的款项周转担忧。 在宏观经济增速停滞不前、地产企业借款人安全性比较大渗透到的时代背景下，华融融德在安全性重大项目一触即发、处置不足之处将随之而来较大担忧，其盈利修复存在一定的不确定性。

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