中州期货：螺纹5-10正套可在若有130-150介入

核心看法：俄乌战局推升大宗商品价格，基差延展，冲击运行。

主要逻辑：

①随火石叫停叠加高炉过渡期限产排便，物料产值上升，一月建筑工人渐渐叫停，购物环比上升，库存此后累积，累库略微小幅回升。中钢协理事长表示今年仍将此后诱导粗钢产值，只是说明原则、数量、时间等仍在数据分析。昨日唐山钢坯飙升30，上海凹槽飙升10，上海热卷飙升50。俄乌战争推升大宗商品价格，关注俄乌谈判实质性以及现今上午钢联刚刚公布的物料产值和库存原始数据。

②宏观财政政策逆周期调节较强，但实际终端原始数据仍令市场需求担忧。12同年地产原始数据此后下半年大幅下滑且降幅环比扩大，不及预期，12同年地产经销商下同回升16%、注资下同回升14%，12同年施工下同回升35%，新开工下同回升31%，地产对物料的购物较佳，但诱导财政政策边际排便，部分地区购房首付比例回升至2成，广州、常州等地首睡房贷款利率下调。2022年1同年追加专项债4844亿，下同大幅上升。2022年2同年财新制造业PMI为50.4，同年环比回升1.3%。1同年社融规模6.17万亿，创始者历史新高。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前溢价中性低。

注资表示同意：凹槽5-10正套可在价差130-150介入。

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