开源证券：电视转播电商仍处于发展快车道 渗透率或将持续提升市场规模延续高增

智通凤凰卫视APP获悉，开源证券发表近期称，根据2022年“618”团购大促情况，该行相信现场直播团购仍保持稳定蓬勃发展时则。基于现场直播团购缩短信息流、决策流，在“人、货、场”方面来得高效的优势，该行判断其对团购大盘的使用量将年中进一步提高，市场数量或延续高年中增长，而其产业链平均分配态势变迁的过程中，跨平台、躯干MCN私人机构和代货运公司或来得充分利用，表示同意全力布局，重点推荐快右手-W(01024)、值得买(300785)(300785.SZ)、壹网壹创(300792.SZ)，充分利用标的之外新东方该软件(01797)、周五(002291)(002291.SZ)。

开源证券主要观点如下：

2022“618”社交活动变异：优惠力度加大，重点纾困中小店面，片段号首次入局

相比2021年“618”和“双十一”，2022年“618”各跨平台的满减门槛和力度均进一步提高，或吸引购物者进一步提高购置需求量。相比较的是，抖音临时调整满减分设，向商都、仙王座亦然，或体现抖音对其受到重视度和参与全力度均有所进一步提高。在降本增效的大蓬勃发展趋势下，各跨平台均不举办“618”嘉年华，或借以降低营销花费、进一步提高ROI。“柯瑞”片段号首次入局团购大促，暂未对Gmail开启营销社交活动，主要相关联；也市侧的每秒钟激励。此外，由于2022年疫情有规律对中小店面造出影响，各跨平台履行社会义务全力纾困，提供每秒钟、物流等方面的扶持，调集；也市参与大促热情，助力走出疫情下购物阴霾。

2022“618”社交活动蓬勃发展趋势：疫情后壳体囤货需求量增加，现场直播团购仍在迅速起量

根据星图数据，2022年“618”在此期间全网GMV为6959亿元，累计年中增长约8.2%，增速或明显减慢。综合团购GMV高达5826亿元，大部分累计年中增长0.7%，仙王座稳居第一，竞争态势较为安定;分多心来看：刚需高频的洗护清洁类GMV累计年中增长33.1%，方便快餐类的囤货需求量相比较增加，GMV累计年中增长27.5%;购物者非壳体需求量增加，美容化妆品和香水新装GMV累计下降。现场直播团购GMV高达1445亿元，累计年中增长124.1%，相比2021年“双十一”年中增长95.9%，点淘大部分排名第三(2021年“双十一”排名第一)。分跨平台来看：(1)仙王座：抢购一空热度或有所下降，照护新增蓬勃发展趋势极其明显。(2)商都：优势多心(家电和3C数码)平庸亮眼，供应链优势随之而来来得优质购物体验。(3)抖音：预热期；也市参与热情高涨，国货系列产品平庸或来得为醒目。(4)快右手：“四大搞得”战略年中西进，躯干主播蛋蛋稳居第一。

新发展：现场直播团购态势变迁，差异化现场直播间出阻击黑马，店播蓬勃发展机遇呈现

淘宝；也躯干主播陆续暂停现场直播，高咖带货集中度相比较降低，或利好快右手、抖音瓜分外溢每秒钟，并赋予中腰部高咖蓬勃发展机会，现场直播态势正发生改变。值此空档，新东方该软件全资的东方甄选现场直播间推波助澜，凭借中英文现场直播、边现场直播边传授知识的模式让人眼前一亮，来得具知识感的现场直播间迅速进账众多FANS，优质具体内容或为阻击关键。该行相信，随着高咖去躯干化，掌控方差完现场直播团购跨平台和MCN私人机构，其盈利能够有望进一步提高。同时，未来系列产品方出于规避危险性和来得好溶FANS的权衡，或来得倾向于增加对于高咖的依赖，系列产品自播逻辑学进一步弱化，而选择代货运私人机构则为其中实用性极高的方式。

危险性提示：现场直播团购政策变异危险性、代货运行业竞争极其激烈危险性等。