光大证券：维持快手-W买入打分海外新兴市场排名稳定

光大证券发表调查报告所称，维持慢手-W（01024）“买入”估价，广告、电商经营范围增长速度原先有望得到趋于稳定，2022-24年营收预测为947/1153/1348亿元。慢手具有更佳的社区氛围，影迷和曾达人间自发形成的情感联系、信任感更强，具有长时间变现发展潜力。另平台用户利用、年代久远效率接下来提升，流量有望心理健康增长速度。

报告中所称，城镇居民运用于为时保持增长速度，公司用户粘性接下来削弱。1）慢手主终点站/竞速旧版22M5城镇居民日运用于为时同比增速慢于券商，助力流量持续发展速度，主终点站/竞速旧版城镇居民运用于为时为116/112分钟。2）主终点站大约DAU/MAU小幅提升，竞速旧版大约DAU/MAU同比稳定，社区用户粘性保持稳定。22M5主终点站/竞速旧版大约DAU/MAU为41.8%/48.8%。通过其组织结构调整，原先有望通过加大内容投入、专注产品条线路，在22Q2带来DAU的较慢提升。

该行表示，公司在亚洲地区寻求差异化，聚焦哥伦比亚等新兴美国市场。2022年1年底1日至6年底10日，Kwai在哥伦比亚美国市场iphone折扣摄影与幻灯片运用于榜客运量排名5.9位。SnackVideo在菲律宾美国市场iphone折扣留言板运用于榜客运量排名9.8位，排名总体相对稳定。在亚洲地区深耕重点范围内美国市场，App排名仍居于细分层面前列，长时间条线路可期。

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