高盛：俄乌战争不会阻止美联储3月加息25个面上

大幅飙升的粮食价格是一个更大的险恶回波。

俄乌纷争引发大宗商品价格比飙升，预示着未来通货膨胀率将大幅下跌。摩根大通预报，如果两国愈演愈烈全面关系恶化，粮食价格不太可能高达150美元/桶。另一方面，价格比的大幅急升不太才会引发亚太地区经济体制增长下滑。

但咨询公司指出，此次和地理自由派不太某种程度仅跃升以前40年来的第四高水平，亚太地区经济体制似乎能幸免于走下坡，但较慢且痛苦的经济体制持续下跌以致于无法避免。

可以赞许的是，当根本性的亚太地区和地理自由派纷争愈演愈烈时，由于考虑到亚太地区经济体制走下坡是潜在的副作用之一，现代主要中央银行和财年的银行业制定越来越加棘手，它们将越来越加谨慎地评估在此不久容许证券市场环境污染的条件。

周一，咨询公司执行官经济体制学家Jan Hatzius统计分析了俄乌纷争对旧金山经济体制和财年新政策的负面影响，他在篇名写道，这场纷争留下来旧金山的一线希望是，对旧金山经济体制的任何直接负面影响都不该是可用的，因为美俄的贸易联系相对稳固，旧金山能源价格比受到的负面影响不太可能数倍小于欧洲。

然而，大幅飙升的粮食价格是一个更大的险恶回波。根据咨询公司的数据，粮价比每急升10美元/桶，旧金山的核心通货膨胀率率就会下跌3.5%，全面性通货膨胀率率下跌20个支点，但GDP增长率的下滑幅度差不多0.1%。

虽然和地理自由派不太某种程度赞许会对通货膨胀率和经济体制增长造成阻碍，但证券市场环境污染容许造成了的负面影响是最不可预报的。下一张图表推测，在以前的和地理自由派不太某种程度暴力事件不久，旧金山证券市场状况很少会消失根本性的减税。正如咨询公司所言：

“证券市场环境污染的大幅度减税，以及企业陷于的不确定性增加，将大幅度拖累旧金山经济体制增长。”

这对财年假定什么？

咨询公司首次承认，华尔街对2022年加息逾7次（或越来越多）的深思熟虑估计不太可能没有视作现实。咨询公司写道：

“通货膨胀率的折返线不太某种程度瞬时经济体制增长的折返不太某种程度，对银行业造成了混合负面影响。纵观历史，财年行政官员有时极端于延后根本性新政策立即，直到和地理自由派不太某种程度的不确定性增强。在某些只能，比如9·11暴力事件后，FOMC必需了降低投资基金汇率。当然，在当前汇率为0%和通货膨胀率急升的只能，这不是可选项。”

尽管咨询公司发出了财年普遍存在偏鸽的情况，但该行仍坚持其自由派论调：

“以前，和地理自由派暴力事件往往引发财年延后或放松减税新政策，而当前的态势与以往相同，如今通货膨胀率不太某种程度为财年容许银行业缺少了越来越强强力、越来越紧迫的事实。”

Hatzius指出，一些迹象推测“工资-通货膨胀率旋转仍未形成，且近期通货膨胀率预计位列唯”，因此大宗商品价格比的大幅度急升不太可能比刚好越来越主因。

咨询公司预计，和地理自由派不太某种程度没有阻止FOMC在就此会议的代表大会上持续发展加息25个支点，但“和地理自由派的不确定性大幅度降低了3月份加息50个支点的不太某种程度”。

上周，财年多位行政官员，包括卡罗蒂克、戴利、梅斯特和布洛克都将和地理自由派不确定性列为经济体制前景的折返不太某种程度。咨询公司坚称，一些行政官员将视其为拒绝3月加息50个支点的强力事实。

就目前而言，市场显然首肯这种看法，在本月早些时候，财年加息50个支点的不太某种程度达到近100%，都已跃升不足20%。与此同时，从年平均来看，分析员仍然相信，财年将在避免经济体制面对走下坡的只能，以某种方式在今年有数实现6次加息。

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