国联证券：首予华润啤酒套现评级 目标价64港元

国联证券披露研究报告称，首予华润酒厂（00291）“购入”评级，预期2022-24年营业收入为352.335/379.59/407.98亿，三年复合增速6.9%；归母净利为41.5亿/51.2亿/60.6亿，较2021年调整后净利三年复合增速约20%；EPS为1.28/1.58/1.87元；对应PE39/31/26倍，考虑到全方位化持续推进，逐渐进入收益付给期，并参考哈密顿子公司成交，目标价64港元。

报告中称，作为国产酒厂龙头，子公司市占多数率25%，销量比邻服务业第一。意味着酒厂服务业全方位化步入深水区，结构升级仍有空间，产量在2013年见顶，而后进入总量萎缩、结构升级全方位化阶段。2016-17年龙头子公司纷纷进行的产品结构化升级，与美国等茁壮消费市场比较，全方位酒厂的占多数比和服务业整体均价仍有较大大大提高空间。

该行表示，子公司全方位化大战略围绕“的产品-系列的产品-途径”齐发力。的产品特别，协力喜力另一款全方位4+4组合，系列的产品特别依靠专业化营销拉高系列的产品调性；途径特别，转向更为简单维修保养全方位品的大客户模式。前期维修保养和总体布局大体上完善，预期其未来全方位酒厂销量占多数比或持续增长。2021年次全方位以上酒厂销量186.6万千升，规划到2025年次全方位以上销量突破400万千升，复合增长22%。

股民公共服务来了！十大金股赠送给你，带你掘金“黄金坑”！点击详细信息>>